北交所五年扩容四倍：355家上市公司总市值突破7640亿

北交所开市五年：355家上市公司背后的硬科技成长密码

2026年11月15日，北京证券交易所迎来开市五周年。从2021年11月15日首批81家新三板精选层企业平移上市、正式鸣锣开市，到如今坐拥355家上市公司、总市值7640亿元，这个专为创新型中小企业打造的资本市场主阵地，用五年时间完成了从搭建框架到提质进阶的跨越。

规模跃升背后：硬科技赛道成为绝对主力

截至2026年11月8日，北交所上市公司数量已是开市首批的4倍多。累计公开发行融资超过830亿元，其中八成以上资金流向高端制造、新材料、生物医药、数字经济等领域。这组数据勾勒出一个清晰的轮廓——北交所正在成为中国硬科技中小企业的集中登陆地。

融资节奏的变化同样值得关注。2026年以来，北交所新上市企业达到69家，占当年A股新上市公司总量的一半，首发募资合计206.92亿元，这一数字已经超过2024年和2025年两年的全年之和。企业排队入场的热情，折射出市场对北交所定位的认可。

从经营层面看，板块整体展现出较强的抗风险能力。2026年前三季度，北交所上市公司合计营收2237.11亿元，归母净利润168.80亿元；近七成企业营收同比增长，超八成企业保持盈利。芯片半导体、高端装备制造、新材料、生物医药等赛道已成上市主力军，板块内国家级专精特新"小巨人"企业占比超过六成，近20家企业成长为制造业单项冠军。

制度包容性如何让未盈利企业登上资本舞台

北交所区别于其他板块的核心特征，在于它跳出了单纯以盈利论英雄的传统上市逻辑，将研发投入、技术壁垒、产业链卡位等创新指标置于审核核心。

并行科技是这一制度逻辑的鲜活注脚。这家算力服务企业上市时正处于业务高速扩张期，持续大额投入研发，尚未实现盈利。凭借北交所第二套以市值、营收增速、经营现金流为核心的成长导向标准，并行科技在盈利兑现前顺利登陆资本市场，得以持续布局算力基础设施。结果显而易见：2026年前三季度，并行科技营收15.47亿元，元鼎证券同比增长110.75%；归母净利润7880.57万元，同比增长837.27%；经营活动现金流量净额3.37亿元，同比增长361.37%。公司从战略投入期稳步跨入业绩释放期。

更具标志性的案例发生在2026年8月11日。累计未弥补亏损超过18.5亿元的抗体研发企业天广实顺利过会，成为北交所未盈利企业IPO的标杆。此后，科州药物、华脉泰科等生物医药创新企业陆续推进上市。北交所正在用实际行动证明，前沿创新产业值得被资本市场"提前看见"。

投资者结构与交易生态的双重进化

五年间，北交所合格投资者户数增至1170万户，较开市之初增长两倍。机构交易占比从初期的9%攀升至24%，超过3000只公募基金参与北交所交易，长期资金持续流入让市场定价趋于理性。

做市商制度的扩容是流动性建设的关键一步。目前北交所拥有做市业务资格的券商已达31家，2026年新增西部证券、国联民生证券、财达证券、山西证券、开源证券、长城证券、东莞证券、华福证券等8家券商入场。做市商队伍的壮大，直接推动了二级市场的定价效率和交易活跃度。

下一个五年：从规模扩张到生态深耕

站在五周年节点上，北交所董事长鲁颂宾在2026金融街论坛年会平行论坛上明确了四个发力方向：发布创新性评价标准以打造高质量上市公司群体；健全市场产品体系以巩固投融资平衡格局；强化新三板育早、育小、育新功能；深化跨部门、跨区域协同联动机制。

中国上市公司协会学术顾问委员会委员、中关村国睿金融与产业发展研究会会长程凤朝在接受大河财立方采访时指出，北交所需要在多层次资本市场中守住差异化定位，持续降低做市成本、扩大做市覆盖，在并购重组、股权激励、员工持股等领域出台更多贴合中小企业特点的配套规则。他同时强调，打通"四板—新三板—北交所"全周期培育链条、引导创投基金和产业资本提前介入，是形成"价值发现—融资支持—技术突破—企业成长"正向闭环的关键。

河南作为北交所"地方板块"的重要力量，五年来持续夯实上市培育梯队，北交所"河南板块"扩容提质，成为区域企业借力资本市场实现蝶变的缩影。

五年时间，北交所用一套差异化的制度体系，为一大批细分领域的创新型中小企业打开了资本之门。下一个五年，流动性提升、制度优化与长期投资者培育能否持续深化，将决定这块主阵地能释放多大的能量。